大行评级｜瑞银：上调信达生物目标价至51.2港元 评级“买入”

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瑞银发表报告指，信达生物上半年收入27亿元，按年增加20.6%，略差过该行预期，当中产品收入25亿元，按年升20.4%，亏损显著减少至1.39亿元，好过预期，主要受惠收入增长、研发及销售开支减少，产品销售毛利率改善2.2个百分点至80.8%。报告指公司预期明年初产品线有进展，今年半年开支较上半年高，但未来支出占比逐步减少，公司维持2027年收入达到200亿元的目标，2025年EBITDA收支平衡。因应上半年业绩，该行将公司今明两年研发开支预测，分别下调23.6%及14.7%，销售开支预测分别下调7.5%及2.9%，目标价由48.1港元上调至51.2港元，维持“买入”评级。

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